주식 시장의 다이내믹한 세계에서 급등과 실망에 대한 이야기는 흔치 않습니다. 이러한 이야기 중 하나가 ‘파두’라는 주식의 이야기로 일반 대중의 주목을 받고 있습니다. 이번 글에서는 그 이야기의 세부 내용을 살펴보겠습니다. 상장에도 불구하고 투자자들에게 실망만 안겨준 주식을 상상해보세요. 이것이 ‘파두’의 이야기입니다. 상장시 높은 가치에도 불구하고 성적이 부진한 모습이 화제가 되었습니다. 투자자들은 파두에 큰 수익을 기대하며 투자를 했습니다. 그러나 현실은 실망적이었고, 3분기 매출이 30억원에 불과했습니다. 이는 KOSDAQ에서는 흔한 숫자일지 몰라도 2조원 이상의 시가총액을 가진 기업에게서 나온 결과에는 놀람이 예상되었습니다.
성급한 상장과 투자자의 우려
이 파두라는 주식은 상장시 시가총액이 2조를 넘겼는데, 8월 7일 상장 후 3개월 만에 3억원의 매출을 발표하면서 의문이 제기됩니다. 너무 이상해도 좀 도가 지나친 상황이 발생했습니다. 경영진들은 과연 이런 결과를 상장 전에 3분기 결과를 몰랐을까요? 이러한 성급한 상장은 기업의 투명성과 신중성에 대한 우려를 증폭시킵니다. 한국 주식 시장에서의 큰 문제 중 하나는 투자를 유치하기 위해 비현실적인 약속을 하고 기업 가치를 과도하게 높이는 경향이 있습니다. 펌핑 약속은 결국 미처 알지 못한 투자자들에게 손실을 안겨줍니다.
매력적인 상장 전 이야기 만들기
기업은 IPO를 신중하게 계획하며 종종 투자자를 유치하기 위해 매력적인 이야기를 만듭니다. Series A, B 및 C 라운드에서 기업 가치를 설정하고 투자자를 보호하는 것이 중요합니다. 그러나 상장을 서두르고 기업 가치를 인위적으로 높이는 것은 장기적으로 해로울 수 있습니다. 투자자는 IPO에 접근할 때 조심해야 합니다. 사업 및 재무 상태를 이해하지 않고 혹은 흥분에 휩싸여 허술한 투자를 하는 것은 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 여기 한가지 예로 카카오와 관련된 최근 문제는 한국 주식 시장에서 더 큰 문제를 보여줍니다. 투자자와 기업 간의 신뢰가 흔들릴 수 있는 상장 약속 및 의무화에 대한 압박이 문제입니다.
의문의 상장 관행
일부 기업은 상장 전에 상당한 매출을 발표하는 등 의문의 상장 관행을 택합니다. 이러한 전략은 투자자를 유치하고자 하는 것이 목적이지만 종종 실망한 투자자들을 남기게 됩니다. 또한 FA 업체는 투자 유치와 윤리적 사업 관행을 유지하려는 딜레마에 직면합니다. IPO 중 약속을 지키려는 압박은 지속 가능한 사업 모델과 그에 따른 실망을 초래할 수 있습니다. 회사의 분기별 성적을 검토하는 것은 투자자에게 중요합니다. 파두가 첫 분기에 화려한 모습을 보여주었다 하더라도, 이후 나온 3분기의 결과는 성장의 지속 가능성에 의문을 제기합니다.
상장후 잔기술
파두가 상장후 흥행 참패를 합니다. 하지만 보호예수에 걸린 초기투자자는 손실을 봐야 하는 상황입니다. 이때 기업가는 마음의 부담을 내려놓게 하기위한 잔기술이 들어갑니다. 즉, 유상증자 등으로 공모가 이상으로 계속 유지하는 각가지 잔기술을 동원하고 보호예수가 풀리고 초기 투자자는 공모가 보다 놓은 가격에서 탈출하는 것이죠. 그러나 이 높은 가격에서 매도를 받아준 개미들이 제물이 되는 것이죠.
파두상장과 매출의 진실
파두가 코스닥에 상장한 당시에는 여러 우려가 제기되었습니다. 기술 특례 상장으로 이뤄진 이 상장은 데이터센터에 특화된 기업으로, SSD 연결 컨트롤러를 개발하는 회사로서 파두가 삼성전자의 독점 시장에 도전하는 새로운 기업으로 각광받았습니다. 그러나, 파두가 삼성전자가 독점하는 시장뿐만 아니라 SK 하이닉스와의 경쟁에서도 어려움을 겪을 것이라는 우려가 있었습니다. 특히, 다른 해외 업체와의 거래를 통해 시장에 진입해야 하는데, SSD를 만드는 해외 업체가 제한적이라는 문제가 있었습니다. 이로 인해 하이닉스 의존 리스크가 부각되었지만, 상장 당시에는 매출에 큰 문제가 없다는 회사 측의 답변이 있었습니다. 상장 이전에 회사가 발표한 1분기 실적은 긍정적이었습니다. 그러나 상장 직후 나온 3분기 실적에서는 예상치 못한 매출 하락이 나타나, 이로 인해 투자자들 사이에서 충격과 의혹이 생겼습니다. 특히, 상장 직전에 잘 나왔던 매출이 상장 이후에는 거의 없다는 것이 큰 이슈로 부상했습니다.
이부분을 자세히 설명하면, 2022년에 갑자기 564억 원의 매출이 찍힌 것은 상당한 주목을 받았습니다. 이 기업은 전년 대비로 보면 매출이 11배 이상 성장한 것으로 나타났습니다. 이는 초기에는 투자자들 사이에서 기업이 미래에 큰 성장을 이룰 것으로 기대되었다는 신호로 해석되었습니다. 그러나, 상장 이후에는 예상치 못한 어닝 쇼크가 발생했습니다. 상장 직후의 실적에서는 기대에 못 미치는 매출이 나타났고, 투자자들은 이에 큰 충격을 받았습니다. 특히, 상장 이전에는 긍정적으로 나온 1분기 실적과는 대조되는 결과였습니다. 상장 이후에 매출이 급락한 이유는 명확히 밝혀지지 않았지만, 몇 가지 가능성이 제기되고 있습니다. 첫째, 상장 직전에 실적을 과장하거나 조작하여 상장을 유도한 것은 아닌지에 대한 의심이 있습니다. 둘째, 상장 후 실제 경영 상황이 기대에 미치지 못하며, 매출이 예상보다 부진한 것이 원인일 수 있습니다.
이러한 어닝 쇼크로 인해 투자자들은 회사의 실제 성장 가능성과 안정성에 대한 의문을 갖게 되었습니다. 상장 전과 후의 실적 차이를 분석하고, 기업이 나타낸 성장세가 일시적인 것인지 아니면 오래 지속될 것인지에 대한 신중한 평가가 필요합니다.
결론
이런 일련의 파두 사건은 개인투자자들에게는 상장 시 회사가 내놓은 약속을 더 깊게 파헤치고 IPO에 건전한 회의감을 가지도록 하는 강력한 교훈입니다. 즉, 상장 회사의 성장성, 매출, 미래가치 및 재무상태 등등을 고려하고 이에 따른 상장 초기 공모가를 고려하여 회사를 어느정도는 파악한 상태에서 관련 적절한 가격인지 비슷한 상장된 타 회사를 벤치마킹하시고, 기관등의 보호예수가 풀리고 난 후 주식 가격이 어떻데 되는지 판단후 투자를 해도 무방할 것입니다.